미국 기술주 3배 레버리지 ETF 리스크, 원금 회복 불가능한 이유 3가지

최근 미국 증시의 변동성이 커지면서 TECL, FNGU와 같은 3배 레버리지 상품에 관심을 가지는 분들이 많아졌어요. 하이 리스크 하이 리턴이라는 말처럼, 잘만 활용하면 엄청난 수익을 안겨주지만 반대로 대응을 못 하면 순식간에 원금의 80~90%를 잃을 수도 있는 무서운 상품입니다.

처음 시작하시는 분들은 단순히 지수가 1% 오를 때 3% 오른다는 사실만 기억하시는데요. 사실 더 무서운 건 지수가 하락하거나 횡보할 때 발생하는 현상들입니다. 지금부터 왜 전문가들이 3배 레버리지 장기 투자를 만류하는지 그 구체적인 리스크를 하나씩 짚어드릴게요.

투자하기 전, 내가 사려는 상품이 어떤 종목을 담고 있는지 아는 것이 기본이겠죠? 가장 대중적인 3개 상품을 비교해 보았습니다.

이 상품들은 모두 일일 수익률의 3배를 추종하기 때문에, 단 하루만 하락해도 타격이 매우 큽니다. 특히 FNGU나 BULZ처럼 종목 수가 적은 상품은 특정 기업의 악재에 더 민감하게 반응한다는 점을 기억하세요.

가장 많은 분들이 간과하는 리스크가 바로 '변동성 잠식(Volatility Drag)'입니다. 지수가 오르락내리락하며 제자리로 돌아와도 내 계좌는 마이너스가 되는 현상이죠.

이런 현상이 반복되는 박스권 장세에서 3배 레버리지를 장기 보유하면, 지수는 그대로인데 내 계좌만 반토막이 나는 비극이 발생할 수 있습니다. 그래서 레버리지는 '장기 투자'보다는 '추세 추종'에 적합한 도구라고 불리는 것입니다.

레버리지 투자자라면 반드시 'MDD(Maximum Drawdown, 최대 낙폭)'를 견딜 수 있는지 자문해봐야 합니다. 1배수 지수가 10% 빠질 때 3배수는 산술적으로 30%가 빠지지만, 심리적 타격은 그 이상입니다.

"2022년 하락장 당시 나스닥100이 약 30% 하락할 때, 3배 레버리지인 TQQQ는 약 80% 이상의 하락을 기록했습니다."

— Bloomberg Financial Data Analysis

-80%라는 숫자는 원금이 1억 원에서 2천만 원이 되었다는 뜻입니다. 여기서 본전을 찾으려면 수익률이 400%가 나야 합니다. 사실상 원금 회복이 불가능한 수준까지 떨어질 수 있다는 것이 3배 레버리지의 가장 큰 공포입니다.

많은 분들이 '결국 우상향할 텐데 3배가 이득 아닌가요?'라고 묻습니다. 하지만 실상은 시장 상황에 따라 완전히 달라집니다.

결국 레버리지는 '시간'이 투자자의 편이 아닙니다. 보유 기간이 길어질수록 변동성에 노출될 확률이 높아지고, 그만큼 원금이 깎여 나갈 위험도 커지기 때문이죠.

그럼에도 불구하고 3배 레버리지를 포기할 수 없다면, 최소한의 안전장치는 마련해야 합니다. 무작정 '존버'하는 것이 아니라 기계적인 규칙이 필요해요.